龍涎香，又稱灰琥珀，是一種抹香鯨的腸胃凝結物，外觀陰灰或黑色，呈固態臘狀。

在殷商和周代，人們已將龍涎、麝香與植物香料混合后做成香囊，掛在床頭或身上。漢代，漁民在海里撈到一些灰白色清香四溢的蠟狀漂浮物，這就是經過多年自然變性的成品龍涎香。從幾千克到幾十千克不等，有一股強烈的腥臭味，但干燥后卻能發出持久的香氣，點燃時更是香味四溢，比麝香還香。當地的一些官員，收購后當做寶物進貢給皇帝，在宮庭里用作香料，或作為藥物。

在捕鯨行業出現后，龍涎香已經不再如此神秘，并且也確認它就是抹香鯨所食的墨魚的墨汁、骨板和消化液的凝結物。在抹香鯨的胃中找到的比較大塊，為不規則的石頭狀，里外都呈現黑色；從小腸中所出的，則為外表光滑的卵石形香塊。它大小如握拳，或者更小。外表稍黑，內部為帶黑色條紋的灰白色結構，有點像云南的大理紋路。

就品質而言，從胃中取出的黑色龍涎香，因為消化作用還不完全，所以其中常嵌有墨魚的嘴甲、骨板、甚至腐肉，雜質較多，且常帶有腐味、霉味和土味，雖然也是龍涎香，但卻相當便宜，不能入藥。西方人通常只把它溶在酒精中，來萃取龍涎香素，作為香水的穩定劑。

西方人通常只把它溶在酒精中，來萃取「龍涎香素」，作為香水的穩定劑。

只有從小腸取出的，才是高級的龍涎香。其中內部斷面，若全為銀灰色閃光的，則為此中之極品。其市場價格若與同等重量的西藏麝香比較，要貴兩倍以上。內部斷面，呈灰色紋理的為上品，可看其中黑色條紋的多寡而定級別。總之，黑色越少香氣越佳，其品質也越高，價格也越貴。

一般來說，龍涎香剛從魚腹中取出時，黑黑、黏黏、軟軟帶有一股死魚味，十分恐怖。待陰干一年之后，才慢慢傳出奇特的氣味；兩年之后才漸漸發出清冽的冷香氣息；待三年之后，才能領略其中的深意。時間愈久香氣愈佳，真是有說不出的奇妙。

在鑒定真假龍涎香的方法上，最簡單常用的辦法，就是用針尖在火上燒紅后插入香中，并立刻順手將針抽出。在將針抽出時，針尖上會帶有一小粒水滴狀的溶化香汁。凡是不能輕易而順利的將針插入香中；或者插入后會粘針的；或是抽出針后，針尖上不帶香汁的，只要發生以上任何一種狀況時，若不是仿冒品，就是摻假或是質量低劣的龍涎香。